對(duì)國(guó)際金融危機(jī)緣起于全球貿(mào)易失衡說(shuō)的駁斥及對(duì)策建議
發(fā)布日期：2010-11-10 點(diǎn)擊數(shù)：8729
山東財(cái)政學(xué)院金融學(xué)院副教授、碩士生導(dǎo)師，資本運(yùn)作與管理研究所主任，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士、九三學(xué)社山東省委財(cái)經(jīng)委員會(huì)社員黃方亮說(shuō)：
本人在2010年7月、8月進(jìn)行后危機(jī)時(shí)期中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展調(diào)查研究時(shí)發(fā)現(xiàn)，近年來(lái)，有些國(guó)外學(xué)者、政府研究機(jī)構(gòu)的工作人員等指出中國(guó)等貿(mào)易盈余國(guó)對(duì)以美國(guó)為代表的貿(mào)易赤字國(guó)的資本輸出導(dǎo)致了美國(guó)的流動(dòng)性過剩，并最終演變?yōu)榻鹑谖C(jī)，由此，他們提出需要改變?nèi)虻馁Q(mào)易失衡格局。這種觀點(diǎn)的蔓延與泛濫會(huì)增大中國(guó)的出口壓力，增大人民幣匯率改革的壓力，影響中國(guó)面臨的國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境，并且極可能對(duì)我們產(chǎn)生較長(zhǎng)期的影響，因此，希望能夠引起重視。
在金融危機(jī)的緣起問題上，許多學(xué)者從不同側(cè)面給出了解釋。自2008年開始，有的學(xué)者、研究人員把全球貿(mào)易情況與美國(guó)的金融危機(jī)聯(lián)系在一起，并且近來(lái)出現(xiàn)了更多的類似論文，形成了所謂由全球貿(mào)易失衡導(dǎo)致了美國(guó)金融危機(jī)的說(shuō)法，其主要觀點(diǎn)是：美國(guó)2001年的股票市場(chǎng)泡沫破裂，致使美國(guó)通過減稅、降低利率來(lái)緩解經(jīng)濟(jì)衰退壓力；美國(guó)與中國(guó)的巨額貿(mào)易逆差導(dǎo)致中國(guó)的資本流入發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體；發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體形成房地產(chǎn)市場(chǎng)的泡沫；自2004、2005年起美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)實(shí)行緊縮的貨幣政策，利率大幅提高，房地產(chǎn)泡沫被捅破。
認(rèn)為全球貿(mào)易失衡是美國(guó)金融危機(jī)爆發(fā)的主要原因或原因之一的研究文獻(xiàn)主要包括：被稱為美國(guó)著名智庫(kù)之一的布魯金斯學(xué)會(huì)（Brookings Institution）的Baily，Litan和Johnson于2008年完成的論文，丹麥哥本哈根大學(xué)的 Jones，Andersen和Tarp于2008年完成的論文，美國(guó)國(guó)家情報(bào)委員會(huì)（National Intelligence Council）的Burrows和Harris于2009年發(fā)表的論文，美國(guó)加州大學(xué)的Obstfeld和哈佛大學(xué)的Rogoff在2009年完成的會(huì)議論文，德國(guó)弗里德里希•艾伯特基金會(huì)（Friedrich-Ebert-Stiftung）的Busch于2010年完成的論文，德國(guó)的勞動(dòng)經(jīng)濟(jì)研究所（Institute for the Study of Labor）的Verick和Islam于2010年完成的研討論文，由歐洲議會(huì)經(jīng)濟(jì)與貨幣事務(wù)委員會(huì)（European Parliament's Committee on Economic and Monetary Affairs）委托Bruegel和Whelan等人于2010年完成的報(bào)告等。
對(duì)于美國(guó)的貿(mào)易失衡與流動(dòng)性過剩的說(shuō)法，我們則持有不同的觀點(diǎn)。發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家之間貿(mào)易格局的形成主要是發(fā)達(dá)國(guó)家向發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行低端產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的結(jié)果。許多發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)淘汰低附加值產(chǎn)業(yè)，他們不得不從發(fā)展中國(guó)家進(jìn)口來(lái)滿足消費(fèi)。其實(shí)，全球貿(mào)易失衡說(shuō)不過是危機(jī)之后貿(mào)易保護(hù)主義抬頭的一個(gè)表現(xiàn)。
金融市場(chǎng)的流動(dòng)性問題是一個(gè)國(guó)家宏觀調(diào)控政策緊密相關(guān)的，不能夠簡(jiǎn)單地將流動(dòng)性過剩歸結(jié)到投資者身上。美國(guó)資本市場(chǎng)流動(dòng)性過剩的直接原因是格林斯潘時(shí)代的政策失誤所造成的，和其他國(guó)家資金供給的充足程度沒有直接關(guān)系。
實(shí)際上，中國(guó)出口到美國(guó)大量的廉價(jià)商品，以及中國(guó)大量購(gòu)買美國(guó)國(guó)債，恰恰是美國(guó)經(jīng)濟(jì)近年來(lái)保持活力的重要源泉。
在后危機(jī)時(shí)期，中國(guó)政府除了需要制定相應(yīng)措施來(lái)謀求長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展之外，還需要通過高校、專業(yè)研究機(jī)構(gòu)等的研究力量，采取一定的措施，加強(qiáng)在國(guó)際學(xué)術(shù)界表達(dá)自己意見的聲音，駁斥牽強(qiáng)附會(huì)的、不利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一些觀點(diǎn)，為中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)I造良好的輿論氛圍。